Hoe een LBO Model Build

Image
Basiskennis van finance en accounting zal zeer nuttig zijn in het bouwen van een LBO -model. Vennootschap door Yuriy Rozanov uit Fotolia.com

een leveraged buy-out model is een waarderingsmodel dat private equity en investeringsbanken gebruiken om te bepalen wat een bedrijf waard is in een leveraged transactie.Een LBO model helpt een belegger bepalen hoeveel schuldfinanciering een bedrijf kan ondersteunen, gezien de activa en de cashflow potentieel.De belangrijkste elementen van een LBO-model zijn de drie grote financiële staten (resultatenrekening, kasstroomoverzicht en balans), alsmede aannames ten aanzien van schulden, looptijden en rentevoeten.Basiskennis van finance en accounting zal zeer nuttig zijn in het bouwen van een LBO-model.

instructies

  1. Geef een schets van het bedrijf & amp; rsquo; s kapitaalstructuur aan de bovenkant van de pagina in Microsoft Excel.De kapitaalstructuur moet de volgende regels: Hogere schuld, mezzanine schulden en eigen vermogen.Voer de dollar bedragen voor elke tranche van de schuld en het gebruik van het eigen vermogen als een stekker, of ee

    n brug, om van de totale schuldfinanciering van de aankoopprijs van het bedrijf.Bijvoorbeeld, als u van plan $ 100 miljoen dollar te betalen voor een bedrijf en het gebruik van $ 50.000.000 van senior debt en $ 25 miljoen aan mezzanine schulden, zal de component eigen vermogen $ 25.000.000.

  2. Bouw een schets van het bedrijf & amp; rsquo; s resultatenrekening tot winst voor rente, belastingen en afschrijvingen.De belangrijkste posten van de winst- en verliesrekening zijn omzet, kosten van verkochte goederen en operationele kosten.U moet ten minste drie jaar van historische gegevens in te voeren voor de winst- en verliesrekening en vervolgens deze gegevens om de vijf jaar van de prognoses te maken.Bijvoorbeeld, als het bedrijf & amp; rsquo; s de omzet is gegroeid bij een 10 procent op jaarbasis voor de afgelopen drie jaar, moet je waarschijnlijk aannemen 10 procent jaarlijkse groei in de komende vijf jaar.

  3. Voer drie jaar van historische gegevens voor het bedrijf & amp; rsquo; s balans.De balans moet onder de winst- en verliesrekening in Excel.Activa, passiva en de eigenaars & amp;; de balans moeten alle relevante onderdelen van het bedrijf & amp nemen; rsquo rsquo;eigen vermogen.

  4. Bereken inventaris omzet, A / P openstaande dagen en A / R omzet voor de historische balans van gegevens, en het gebruik van deze ratio's tot vijf jaar van de geprojecteerde balans informatie te berekenen.

  5. Bouw het kasstroomoverzicht onder de balans in Excel.Het kasstroomoverzicht moet beginnen met winst voor rente, belastingen en afschrijvingen van de winst- en verliesrekening en moet groei van de activa af te trekken en de afname van de schulden van het bedrijf & amp; rsquo; s resultatenrekening.De laatste lijn in het kasstroomoverzicht moet vrije kasstroom zijn;dat is, het bedrag van de kasstroom beschikbaar na aftrek van mutaties in activa en passiva van de EBITDA.

  6. Maak een schuld pay-down schema onder de winst- en verliesrekening.De schuld pay-down schema moet beginnen met het begin saldo van de schuld in stap 1 ingevoerd en aftrekken van de vrije kasstroom berekend in stap 5 om te komen tot een eindsaldo.Vermenigvuldig het beginsaldo van de schuld door de rente op de schuld aan rentelasten te bepalen.Koppelen de rentelasten figuur terug naar het kasstroomoverzicht.De rentelasten moeten verminderen vrije kasstroom beschikbaar te betalen van de schuld.

  7. Bereken uw verwachte exit waarde voor het bedrijf op basis van een veelvoud van 5 jaar de EBITDA.Als u het bedrijf te kopen voor zeven maal de EBITDA, moet je waarschijnlijk gaan uit van een exit veelvoud van 5 jaar de EBITDA.Aftrekken van de resterende schuld die niet is betaald af van de onderneming waarde van het eigen vermogen waarde van de onderneming te bepalen bij afslag.

  8. Gebruik de IR.SCHEMA formule in Excel om uw jaarlijkse rendement op de investering op basis van de veronderstellingen die u hebt gemaakt te berekenen.Voer de datum van aankoop en het eigen vermogen belegde bedrag in één kolom en de datum van de afslag en het eigen vermogen bij afrit in een tweede kolom.Type = XIRR (en selecteert u de rij met de data, gevolgd door de rij met de eigen waarden, sluit de haakjes in en druk op 'Enter'.

Tips & amp; waarschuwingen

  • Zorg ervoor dat de return on investment berekent u in de laatste stap om het gewenste rendement op basis van de risico's van de investering te vergelijken. Niet investeren in het bedrijf als de LBO model geeft u een onbevredigend rendement.
  • Zorg ervoor dat u kringverwijzingen in Excel hebt ingeschakeld. Het koppelen van de rentelasten terug naar het kasstroomoverzicht een kringverwijzing, die Excel niet in staat zal zijn te hanteren te maken, tenzij het is ingesteld op handmatigberekening. Klik op de "Microsoft Office" startknop en selecteer "Opties voor Excel." Dan selecteer "formules" en controleer de "Manual" vakje onder "Calculation Options."

Resources

  • Microsoft: balansraming
  • Southern Utah University: balansverhoudingen
257
0
1
Finance Jobs