Hvad er nogle ulemper ved kommunale obligationer ?

kommunale obligationer, også kaldet "muni obligationer," er egenveksler udstedt af statslige og by regeringer.Obligationer er lidt ligesom lån: Investorer køber obligationerne med forventningen om, at det udstedende organ vil betale dem tilbage med renter på et fast tidspunkt.Muni obligationer tillader regeringerne til at bruge penge på dyre kapitalprojekter ligesom at bygge veje og skoler, men de har nogle væsentlige ulemper for både investorer og udstedere.

risiko for misligholdelse

Den største ulempe ved muni obligationer fra en investors synsvinkel er risikoen for misligholdelse.I modsætning til statsobligationer og andre instrumenter bakkes op af den fulde tro og kredit for De Forenede Staters regering, kan kommunerne og går konkurs.Når det sker, kan obligationsejerne miste deres investeringer.

I 2012, for eksempel, en bølge af misligholdelse ramte Californien.Byerne Stockton, San Bernadino og Mammoth Lakes alle indgivet konkursbegæring.Stockton alene misligholdt $ 2 millioner i obligatione

r.

Tip

  • Byer med højere risiko for misligholdelse normalt skal betale højere renter på deres obligationer.Den højere afkast med til at opveje risikoen for misligholdelse.

Inflation Risiko

Inflationen udgør også en betydelig risiko for investorerne i muni obligationer.Fordi muni obligationer generelt opfattes som sikker, de normalt tilbyder relativt lave renter.Problemet for investorerne er, at inflationen nogle gange kan overstige renten på obligationen .Når det sker, at investor mister penge.

For eksempel, hvis du køber en $ 1.000 muni obligation med en rente på 5 procent, du spiller på, at inflationen forbliver under 5 procent.Hvis hastigheden springer til 6 eller 7 procent, vil du have flere samlede dollars, når obligationen er betalt ud, men dine penge vil være mindre end da du startede værd.

høje renter

Den store ulempe ved muni obligationer for obligationsudstedelser er deres bekostning.Låne penge betyder at tage på de ekstra omkostninger af interesse.Opbygning af en skole kan koste $ 1 million i forvejen, men hvis skoledistrikt betaler regningen med en obligation, kan det ende med at betale to til tre gange prisen på grund af renter, i henhold til Stanford University.Obligationer tillader kommunerne at gøre store investeringer på kort sigt, men det koster dem millioner eller endda milliarder på lang sigt.

Skat Base Erosion

En anden stor ulempe for udstedere er risikoen for skattegrundlaget erosion.Afbetale obligationer kræver at generere ekstra indtægter, som regel fra ejendomsskatter.Hvis ejendomsværdierne tilbagegang, kan kommunen have problemer hæve penge nok til at betale regningerne.I byer som Detroit, har faldende befolkningstal på tidspunktet for offentliggørelse tvang regeringen til at skære ydelser til folk, der ikke kan betale deres vand regninger bare for at holde trit med rentebetalinger på muni obligationer.

Det samme problem kan ske, hvis folk flytter ud af området.Jo færre skatteydere en by har, jo mere hver skatteyder skal bidrage til at afbetale obligationer.Det kan skabe en nedadgående spiral, hvor flere og flere mennesker flytter ud af en by for at undgå den højere skattetryk.

762
0
0
Obligationer