Fordele & amp ;Ulemper ved Leveraged Buyout

Et par sidder på en cykel. Steve Mason / Photodisc / Getty Images

I en gearet buyout, en virksomhed eller en investeringsgruppe køber en virksomhed i vid udstrækning med lånte penge.De nye ejere derefter bruge pengestrøm købet genererer at gå på pension gælden.LBOs har længe været genstand for en heftig debat om, hvorvidt transaktionerne udgør en effektiv måde at redde dårligt drevne virksomheder, eller er simpelthen grådighed drevet øvelser, der pålægger barske konsekvenser for medarbejderne.Der er stærke argumenter for begge positioner.

LBO Mechanics

  • I en typisk gearet buyout, køberen rettet mod en virksomhed med et stærkt cash flow eller i det mindste muligheden for det.Køberen derefter låner de fleste af pengene til at finansiere erhvervelsen og bruger virksomheden selv som sikkerhed.Fra 2014, gæld komponeret omkring to tredjedele af anskaffelsessummen i den gennemsnitlige gearede buyout, ifølge S & amp; P Capital IQ data ved LeveragedLoan.com citeret.På højden af ​​den LBO boom i 1980'erne, men gæld almindeli

    gvis består mere end 90 procent af anskaffelsessummen.

Købere Drage fordel af Leverage

  • For købere, den søde del af lånefinansierede overtagelser er "L", som i "gearet".Disse buyouts tillader købere at erhverve selskaber med en relativt lille upfront investering.Dette betyder, at de kan tjene en pæn forrentning af deres penge, hvis den målrettede selskabet godtgør rentable nok.(Og som "Inc." magasin noter, et selskab sandsynligvis ikke vil blive målrettet til en LBO medmindre det er at generere sunde overskud.) Dette er tilfældet, selv efter der tegner sig for de betydelige renteudgifter ofte knyttet til låne så mange penge.

Når prisen er for høj

  • I en gearet buyout, antager målselskabet omkostningerne ved sin egen overtagelse.Hvis virksomheden er passende rentabel, kan det gå på pension buyout gæld med de penge der genereres af dens operations.Too meget gæld, men kan tvinge virksomheden til konkurs.For eksempel, købere i 1988 erhvervede Federated Varehuse kæde i en LBO de finansieret med omkring 97 procent af gælden.To år senere, da Federated ikke kunne generere nok indtægter til at servicere gælden, ejerne indgivet til kapitel 11 konkurs.I andre tilfælde har erhvervet selskaber blevet brudt op, med forskellige afdelinger, produktlinjer eller andre stykker, der sælges ud til at tilbagebetale gæld.

omstrukturerede Operations

  • Nogle dårligt køre virksomheder gør indbydende mål for lånefinansierede opkøb, da dårlig ledelse ofte resulterer i produktionen ineffektivitet, forældede forretningsmodeller og budgetoverskridelser.Efter buyout, kan de nye ejere installere mere effektive forvaltningspraksis og omstrukturere arbejdsstyrken for større effektivitet og produktion.Ændringer som dem straks kan øge lønsomheden, men de kan komme med en pris.For eksempel, omstrukturering ofte betyder fyringer, der kan ødelægge en virksomheds medarbejdere og dermed, deres lokalsamfund.De nye ejere kan ikke dele den tidligere ledelses opfattelse af selskabets ansvar og forpligtelser.Enhver efterfølgende ændring i virksomhedskultur kunne nedsætte medarbejder moral.På den anden side kan indførelsen af ​​innovationer og bedre praksis energize en arbejdsstyrke som ansatte coalesce at hjælpe den nye virksomhed lykkes.

163
0
1
Andre Business & Society